Prihodi Vlada i uzroci financijske nestabilnosti: pregled empirijskih istraživanja

Uzroci financijske nestabilnosti, većina ekonomista povezuje sa sustavom zaduživanja. Na primjer, Kaminsky i Richard otkrila fenomen „twin kriza”, koji uključuju bankarske krize i krize u platnoj bilanci. Autori također imajte na umu da su epizode koje su analizirati, problemi u bankarskom sektoru obično prethode valutne krize, a potonji zatim produbiti bankarske krize, stvarajući začarani krug, što je rezultiralo znatno smanjenim prihodima državnih i rashoda.

Postoje mnoge teorijske studije koje analiziraju specifični učinak infekcije, gdje je broj čimbenika koji pridonose širenju krize iz jedne zemlje u drugu, uključuje parametar omjer valute i burzama, cross-country bankarstva i trgovinskih odnosa stranih i njihov utjecaj na prihode države.

Dakle, u kontekstu globalizacije, otvaranje financijskih tržišta, širenje vanjske trgovine povećati proliferacije rizik od financijske nestabilnosti i krize iz jedne zemlje u drugu. Sve to sada formira faktora rizika koji posreduju državne prihode od Ruske Federacije i njegove financijske stabilnosti. Fiskalna politika u takvom okruženju je kontrolni instrument tog otpora.

Makroekonomski menadžment u razdoblju od financijske nestabilnosti i ekonomske krize treba biti usmjerena na održavanje gospodarske aktivnosti i na osnovu koordiniranog monetarne i fiskalne politike. Glavni instrumenti fiskalne regulacije gospodarskih ciklusa, koji određuju državne prihode su, kao što je poznato, automatski i diskrecijske kontrole. Učinkovitost i adekvatnost automatskih stabilizatora u vrijeme krize su naširoko raspravlja u ekonomskoj literaturi. Automatski stabilizatori se temelji na istovremenom smanjenju poreza i smanjenja proizvodnje i povećanja troškova, posebice socijalnih transfera, od kojih sve čini moguće optimizirati vladine vraća. Prednosti automatskih stabilizatora je da oni rade simetrično u odnosu na poslovni ciklus: tijekom off - oni imaju izravan utjecaj, manje su podložni političkom utjecaju.

To je također popularan gledište, prema kojem je u razdoblju recesije i ekonomske krize, rad automatskih stabilizatora nije dovoljno; postoji potreba za diskrecijskim mjerama fiskalne politike. Uvažavajući potrebu i želju za aktiviranje diskrecijska fiskalna politika na pozadini današnje vrijeme u svjetskoj ekonomiji šokova, ekonomisti obratite pozornost na najprikladnijih alata za održavanje državnih prihoda na odgovarajućoj razini, procjenu učinkovitosti tih alata za različite vrste gospodarstava. Studija provedena od strane MMF-a otkrili da su najučinkovitije oruđe fiskalne politike u razvijenim zemljama, gdje je učinak diskrecijskih mjera je pozitivna u kratkom i srednjem roku, dok je na tržištima u nastajanju, kratkoročni učinak je i srednjoročnom razdoblju - negativan. Provedene izračuni pokazuju da je diskrecijsko paket poticaja na jedan posto dovodi do povećanja BDP-a u prosjeku za oko 0,1 do 0,2 posto.

Fiskalna prilagodba tijekom recesija se temelji na korištenju dva glavna alata utjecaj na gospodarske aktivnosti - je povećanje državne potrošnje uz smanjenje poreza. Najkontroverzniji je pitanje učinkovitosti povećane potrošnje stimulirati gospodarsku aktivnost. Neo-keynesijanci tvrde da je povećanje državne potrošnje ima pozitivan učinak na cijelo potrošnje i rasta realnih plaća. Međutim, mnogi ekonomisti ukazuju na opasnost korištenja alata kao što su povećanje državne potrošnje od oni mogu biti beskorisni i služe interesima pojedine skupine, nego gospodarstvo u cjelini. Dokazano je da je djelovanje fiskalnih multiplikatora čak može biti negativan, ako je rast državne potrošnje, u konačnici, dovodi do smanjenja privatnih investicija i osobne potrošnje. Osim toga, mnogi istraživači su primijetili da je povećanje državne potrošnje služi kao zastrašujući za dugoročni gospodarski rast. Nedavna istraživanja su također pokazala da je fiskalna strategija je manje pogodna za otvorene ekonomije, gdje su akcije fiskalnih instrumenata može se nadoknaditi kapitalnih kontrola i tečajni režim.

Opasnost od povećanja proračunskih rashoda povezanih s porastom inflatornih pritisaka. Za zemlje s negativnim platne bilance i nefleksibilne tečaja, porast državne potrošnje može imati posebno negativan utjecaj.