Interna stopa povrata

Unutarnja stopa povrata IRR je jedan od ključnih pokazatelja investicijske atraktivnosti poslovnog plana. Na ovom pokazatelju obratite pažnju na analizu bilo kojeg poslovnog plana. Unutarnja norma profitabilnosti na ekonomskoj osnovi je takva veličina kamatne stope pod uvjetom da će očekivani dohodak biti jednaki potrošenom financiranju. Drugim riječima, to je stopa nagodbe koja je jednaka nuljem trošku projekta. Ovaj pokazatelj vam omogućuje izračun iznosa maksimalne kamate na kojoj se sredstva koja se ulažu u projekt mogu vratiti.

Unutarnja stopa povrata utvrđuje se pomoću posebnih računalnih programa ili financijskih kalkulatora.

Također, ovaj se postotak može računati eksperimentalno, zamjenjujući različite popustne vrijednosti u jednadžbu. U tu svrhu dobro je koristiti alat "Odabir parametara" koji je ugrađen u Microsoft Excel.

Kada indikator unutarnje stope povrata projekta premašuje veličinu planiranih ulaganja ili je barem jednak onome, tada se takav projekt usvaja i smatra se obećavajućim. A kad je IRR manji od uloženog kapitala, projekt je odbijen zbog gubitka.

Tako možemo uzeti u obzir unutarnju stopu povrata kao neku vrstu prepreka za rizične projekte ili one koji imaju nisku profitabilnost.

Međutim, ovo pravilo djeluje samo uz stalnu stopu povrata. Postoje projekti koji u početku uzrokuju gubitke. No, nakon nekog vremena, oni izlaze na samodostatnost i počinju stvarati trajnu dobit. U tom slučaju morat ćete biti strpljivi da biste dobili pozitivan rezultat od ulaganja sredstava.

Osim toga, postoje projekti koji uključuju jednake prihode financiranja u jednakim vremenskim razdobljima. U ovom slučaju, IRR se određuje empirijski, jer morate pronaći postotak koji će dovesti do nulte vrijednosti struje. To znači da ne postoji rast vrijednosti poduzeća, ali ni njegova cijena ne pada.

Unutarnja stopa povrata kao ekonomski pokazatelj ima svoje pozitivne i negativne bodove. Prednost IRR-a je da, pored izračuna razine profitabilnosti, omogućuje vam usporedbu projekata različitih trajanja i različitih razmjera. Prilikom usporedbe upotrijebite ključne parametre:

- stupanj rizika;

- vrijeme provedbe projekta ;

- iznos uložen.

Međutim, IRR pokazatelj također ima tri glavna nedostatka.

Prvo, u izračunu se pretpostavlja da je stopa po kojoj se pozitivni financijski tokovi ponovno investiraju jednaka internoj stopi povrata. U slučaju da je IRR pokazatelj blizu brzine ponovnog ulaganja poduzeća, to ne dovodi do problema. Na primjer, IRR pokazatelj atraktivnog poslovnog plana iznosi 70%. To pretpostavlja da će svi prihodi od projekta biti ponovno investirajući po stopi od 70%. Međutim, vjerojatnost da tvrtka ima takve godišnje financijske mogućnosti koje pružaju profitabilnost na navedenoj razini je vrlo mala. U takvim uvjetima, unutarnja stopa povrata projekta nadjačava rezultat ulaganja. Kako bi se riješio taj nedostatak, može se izračunati i modificirani pokazatelj stope MIRR.

Drugi nedostatak je poteškoća u određivanju iznosa prihoda od ulaganja u apsolutnom iznosu (dolara, rubalja).

Treće, ako poslovni plan uključuje izmjeni financijskih tokova, tada postoji velika vjerojatnost izračuna pogrešne IRR vrijednosti.

Treba imati na umu da se pri korištenju IRR-a analiziraju samo oni investicijski projekti koji imaju prihode koji pokrivaju troškove, tj. Omjer prihoda i rashoda premašuje 1. Vrijednost IRR-a treba usporediti s kamatnom stopom i kada opravdava IRR, izmjene poreza, inflaciju i rizike projekt.