WACC - pokazatelj troška kapitala. Trošak kapitala WACC: primjeri i izračun formula

Suvremena tržišna ekonomija doprinosi stvaranju vrijednosti imovine u bilo koje organizacije. Ovaj indeks se stvara pod utjecajem različitih novčanih tokova. Tijekom svog djelovanja društvo koristi vlastite i posuđene kapitala. Sve ove novčanih tokova slijevaju u Fond, njegova imovina obliku.

WACC - pokazatelj troška svaki izvor financiranja poduzeća. Time se osigurava pravilno izvršavanje radnih ciklusa. Kontrola troškova kapitalnih izvora omogućuje da se poveća profit. Budući da je ovo važan čimbenik nužno vidjeti analitičara. Suština metode prikazane smatrat će se i dalje.

pregled

, который впервые начал рассматриваться аналитиками в середине прошлого столетия. Ponderirani prosječni trošak kapitala (WACC) - pokazatelj, koji je prvi počeo razmatrati analitičari u sredini prošlog stoljeća. Njegovi su kreirali poznati ekonomisti kao što su Miller i Modigliani. Oni su ponudili uzeti u obzir ponderirani prosječni trošak kapitala. Ovaj pokazatelj se definira i do sada cijena svake dionice imovine organizacije.

Za procjenu svaki izvor financiranja obavlja se diskontiranjem. Na taj način, stopa povrata izračunava, a zatim profitabilnost poslovanja. To određuje minimalni iznos plaćanja za upotrebu ulagača svojih financijskih sredstava u procesu organizacije.

омпании определяется при оценке структуры капитала. Opseg indeksa WACC za ompanii odlučni pri ocjeni strukturu kapitala. Njegova cijena nije ista za svaku kategoriju. To je razlog zašto je cijena određena je svaki izvor financiranja odvojeno. Prinos se izračunava za svaku pojedinu kategoriju kapitalu. Razlika između tih parametara i troškova njihove privlačnosti odrediti vrijednost novčanog toka. Dobiveni rezultat se diskontiraju.

financijski izvori

которой будут представлены далее, требует вникнуть в организацию финансирования деятельности компании. Trošak kapitala WACC, primjere i formula za izračun koji će biti predstavljeni u nastavku, traži uvid u organizaciju financiranja poduzeća. Objekt, upravlja organizacija zastupljene u aktivnoj strani bilance. Sredstva koja su u obliku tih sredstava (sirovine, opreme, nekretnina i tako dalje. D.), ukazuje se u pasivu. Dvije strane su uvijek jednaki ravnotežu. Ako to nije slučaj, u financijskim izvještajima pogrešaka.

Prije svega, tvrtka koristi vlastite izvore. Ta sredstva se formiraju u fazi osnivanja organizacije. U narednim godinama, rad ovdje su dio dobiti (zove zadržana).

Mnoge tvrtke koriste tuđa kapitala. to je poželjno u mnogim slučajevima. U isto vrijeme ravnotežu taj model mogao izgledati ovako:

0,9 + 0,1 = 1, gdje 0,9 - Vlasničke, 0,1 - kreditna sredstva.

Svaka kategorija podnošenje smatraju posebno, određivanje njezine vrijednosti. To omogućuje optimizirati strukturu bilance.

računanje

Kao što je već spomenuto, WACC - mjera prosječnog povrata na kapital. Po svojoj definiciji odnosi konvencionalne formulu. U najjednostavnijem slučaju, metoda izračuna je kako slijedi:

WACC = Ac * Cc + Cs * DS, gdje DS i DS - postotni udio kapitala i duga u ukupnoj strukturi, Cc i Cs - tržišna vrijednost vlastitih i kreditnih sredstava.

Na račun za porez na dohodak, potrebno je dopuniti gornju formulu:

WACC = Ac * CG (NP-1) + * DZ Cs gdje NP - poreza.

To je formula najčešće koristi menadžerima analitičara. Ponderirani prosječni trošak je informativan indikator, za razliku od prosječne cijene kapitala.

popusta

ситуации на рынке капитала. WACC stopa ovisi o situaciji na tržištu kapitala. Da bi mogli povezati stvarno stanje tvrtke s aktualnim trendovima u poslovnom okruženju, primjenjuje se diskontna stopa.

Korištenje svakog izvora financiranja za tvrtke dolazi po cijeni. Dividenda isplaćena dioničarima i vjerovnicima - interes. Ova stopa može se izraziti kao omjer ili monetarne obliku. Najčešće, troškovi financiranja izvora u obliku interesa.

Trošak bankovnog kredita, na primjer, biti će određen godišnje kamate. To diskontna stopa. Za kapitala, ta brojka će biti jednaka potrebnoj stopu povrata koja se očekuje od strane vlasnika vrijednosnih papira iz svoje privremeno slobodnih sredstava za korištenje od strane društva.

Troškovi vlastitih izvora

который учитывает в первую очередь стоимость собственного капитала. WACC - je pokazatelj koji uzima u obzir prvenstveno trošak kapitala. U bilo koje organizacije je. Dioničari kupnju vrijednosnih papira ulaganjem u aktivnostima u društvu. Na kraju izvještajnog razdoblja žele profitirati. Za ovaj dio neto dobiti nakon oporezivanja je raspoređena među sudionicima. Drugi dio je usmjeren na razvoj proizvodnje.

Više tvrtka će platiti kamate, veća tržišna vrijednost svojih dionica. Međutim, nikakva sredstva u vlastiti razvoj, organizacija riskira zaostajanje u tehnološkom razvoju od svojih konkurenata. U tom slučaju, čak i visoke dividende neće povećati vrijednost dionica na burzi. Stoga je važno odrediti optimalnu veličinu financiranje svih sredstava.

Trošak internih resursa je teško odrediti. Diskontiranje obavlja uzimajući u obzir očekivani prinos dioničarima. To ne bi trebao biti manji od prosjeka industrije.

aspekti analize

должна рассматриваться в аспекте рыночных или балансовых показателей. Trošak kapitala WACC se mora promatrati s aspekta tržišta ili bilanci. Ako organizacija ne obavlja trgovinu vlastitih dionica na burzi, koje zastupa indeks izračunat će se u drugom metodom. Za ovu računovodstvenih podataka koji se koriste.

Ako organizacija stvara svoj kapital za dionice u slobodnoj trgovini, treba vidjeti na slici aspekta njegove tržišne vrijednosti. Da biste to učinili, analitičar uzima u obzir rezultate najnovijih citati. Broj dionica pomnožen ovoj slici. To je realna cijena vrijednosnih papira.

Isti princip vrijedi za sve komponente portfelja vrijednosnih papira organizacije.

primjer

необходимо рассмотреть представленную методику на примере. Kako odrediti vrijednost indeksa WACC, potrebno je uzeti u obzir način na primjeru. Pretpostavimo da tvrtka privukla za svoj rad na financijska sredstva u ukupnom iznosu od 3,45 milijuna rubalja. Potrebno je izračunati indeks ponderirani prosječni trošak kapitala. To će se uzeti u obzir još neke podatke.

Vlastiti izvori financiranja u poduzeću se određuje u iznosu od 2,5 milijuna rubalja. Njihov prinos (prema tržišnoj cijeni) iznosi 20%.

Vjerovnik je dao tvrtka svoja sredstva u iznosu od 0,95 milijuna rubalja. Potrebna stopa povrata na investicije je oko 18%. Kada se koristi ponderirani prosječni trošak kapitala od 0,19%.

investicijski projekt

позволяющий рассчитать оптимальную структуру капитала для компании. WACC - je pokazatelj koji vam omogućuje da izračunati optimalnu strukturu kapitala za tvrtku. Investitori traže da se ulaže višak sredstava u najprofitabilnije projekte s najmanje rizika. Na dijelu financiranja kompanije svojih aktivnosti isključivo vlastitim sredstvima poboljšava stabilnost. Međutim, organizacija gubi prednosti od korištenja dodatnih izvora. Dakle, neki od pozajmljenih sredstava trebao biti korišten od strane tvrtke za održivi razvoj.

Investitor procjenjuje tvrtke ponderirani prosječni trošak kapitala kako bi se utvrdilo je li doprinos. Tvrtka treba pružiti najpovoljnije uvjete za vjerovniku. Ako su indikatori stabilnosti pogoršali tijekom vremena, nakupila veliki iznos duga, investitor ne pristane na financiranje aktivnosti takve organizacije. Stoga je izbor optimalne strukture kapitala je važan korak u strateškom i tekuće planiranje bilo koje tvrtke.

средневзвешенной стоимости финансовых источников. Sve gore navedene dovodi do zaključka da je WACC - mjera prosječnog troška izvora financiranja. Na temelju toga se odlučuje o strukturi kapitala organizacije. U optimalnom omjeru može značajno povećati profit od vlasnika poduzeća i investitora.